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  今年以来鸡价保持高位运行，鸡价快速上涨刺激市场关注旺季来临。多个方面数据显示，五一节前5个交易日，鸡产业指数是唯一上涨的板块。机构的人说，白羽肉鸡行业一季报大幅超预期，行业景气大超市场预期，预计二季度商品鸡苗供给紧缺仍将持续并维持较高价格，禽养殖板块当前时点依旧值得关注。

  市场的人说，由于每年6-9月为鸡肉消费旺季，预计随消费旺季的临近，贸易商补货速度将加快，产品价格有望持续上涨，鸡苗价格仍有上涨空间。

  从白羽肉鸡行业各上市公司公布的2018年年报和2019年一季报来看，营收净利双高增。特别是2019年一季报增长大幅超市场预期，尤以上游更为突出。如益生股份(25.58 -4.52%,诊股)和民和股份(37.60 -4.59%,诊股)一季度分别实现净利润3.82亿元和3.86亿元，增速分别为3504%和2568%。同时民和股份在一季报中给出2019年上半年业绩范围为8亿—9.6亿元，更是大幅超出之前市场预期。

  不容忽视的是，5月1日开始国家将对猪肉制品加工公司开展非洲猪瘟病毒检测工作，导致屠宰企业大量释放前期冻肉库存，屠宰需求一下子就下降，猪价下跌。在未来猪价上涨和疫情风险不断的情况下，短期将带动鸡肉产品的替代性需求提升，预计白羽肉鸡行业将延续景气行情。

  商品鸡苗、毛鸡持续上涨。4 月 28 日山东地区鸡苗价格为 9.75 元/羽（报价范围在9.35-10.10 元/羽间），环比上涨 2.74%。商品代毛鸡价格为 5.45 元/斤，环比上涨 1.68%。目前阶段商品鸡苗和毛鸡供给依然偏紧，本周鸡肉价格也有小幅的上涨，以外购毛鸡为主的屠宰企业现阶段处于亏损中，屠宰企业和毛鸡养殖短期或仍以博弈为主，后期鸡肉冻品价格的上涨与否仍是关键因素。

  供给偏紧格局不变，高景气维持的时间将超预期：祖代鸡引种连续四年低于 75 万套，18年前三季度引种偏少，前三季度 40 万套，四季度为 35 万套，对应 19 年上半年商品鸡苗和商品毛鸡供给量相对较少；从白羽肉鸡协会公布的引种数据分析来看，19 年第一季度一共更新 25.4 万套，较 18 年一季度同比增长 164%，较 18 四季度环比减少 27.4%。预计 19 年引种量较 18 年会增加，从传导周期来看，供给的增多会在 20 年逐步体现。

  商品鸡苗仍将维持高价。供给上：由于 18 年上半年祖代鸡更新量较少，传导至 19 年二季度商品鸡苗供给仍然偏紧，短期内仍难以解决。需求上：集团化和养殖大户新建养殖小区的增加是商品鸡苗稳定的需求增量。尽管鸡苗价格高涨，补栏需求仍然较稳定。同时还有部分养猪场由于担忧非洲猪瘟疫情而转养鸡，也是商品鸡苗的新增需求。盈利上：从现阶段来看，商品肉鸡养殖仍能盈利，也是支撑养殖户和养殖场补栏积极性的重要原因。

  综合以上几点，我们预计二季度商品鸡苗供给紧缺仍将持续，价格仍将维持比较高位。受非洲猪瘟疫情的提振，鸡肉价格二季度或将进一步上涨。由于非瘟疫情对生猪去产能明显，预计后期生猪价格上着的幅度会更大，随着生猪向猪肉的价格传导，鸡肉价格也有望受带动作用进一步上涨，所以我们大家都认为鸡肉综合售价仍有上升空间，也将带动毛鸡价格向上。

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