11月CPI同比-0.5%，猪肉价格环比下行。11月我国CPI同比-0.5%，其间食物项同比-4.2%，食物中猪肉同比-31.8%；CPI环比-0.5%，其间食物项环比-0.9%，期间猪肉价格处于跌落区间，影响食物中猪肉环比-3.0%。11月我国农产品进口金额185.62亿美元，同比-10.00%，出口金额为91.35亿美元，同比+3.53%，贸易逆差94.27亿美元，同比-20.12%。
12月生猪价格低位震动，出栏均重略有上行。12月15日生猪周度均价14.51元/kg，较9月1日跌去16.90%；12月自繁自养亏本超250元/头。23年11月末，我国能繁母猪存栏量为4158万头，环比-1.2%，已接连11个月回调。考虑到2023年我国生猪饲养根本处于亏本状况（仅8月中旬至9月上旬自繁自养赢利由亏本转入盈余状况），一起叠加旺季不旺、疫病提早等状况，咱们咱们都以为产能去化将继续且存加快痕迹。在当时行情布景下，咱们提议重视本钱操控职业抢先/继续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。
11月白鸡祖代更新9万套，12月苗价弱势运转。11月我国祖代更新9.3万套；累计更新116.09万套，其间进口占比34%，国产自繁占比66%，祖代更新量富余有余。12月17日在产祖代种鸡存栏179.44万套；爸爸妈妈代鸡存栏处前史高位，当时产能较足够。白鸡职业上游供应拐点已呈现，静待下流毛鸡供应拐点到来；12月27日SW肉鸡饲养PB（LYR）为2.18倍，处于前史底部区间，可板块性重视。
12月农业指数体现强于沪深300。12月初至27日农林牧渔指数跌落2.40%，同期沪深300跌落4.57%。子职业中，饲养业、动物保健涨幅居前，分别为+1.90%、+0.42%；而渔业（-11.55%）、种植业（-10.00%）体现靠后。
出资主张：畜禽饲养链仍旧为当时重视点，侧重重视猪周期的低位布局时机，归纳考虑职业亏本时长、能繁母猪去化起伏和冬天疫病延伸的现状，叠加考虑职业估值前史低位，侧重重视本钱操控抢先及资金面杰出的优质猪企，可重视牧原股份、温氏股份、天康生物。其次，黄羽鸡价格与猪价有必定相关性，一起考虑本身供应端低位水平，后续价格存上行或许，可重视立华股份。白羽鸡祖代引种缩短，全体处于上行周期初期，可板块性重视。别的重视饲养链后周期板块，包含饲料龙头海大集团及专心水产料的粤海饲料；一起重视动物疫苗新品上市进程，重视疫苗优质企业普莱柯、中牧股份等。
