鸡蛋作为居民日常重要的蛋白来源，日常餐饮消费较为稳定，季节性波动主要体现在食品制造业消费，糕点、点心及鸡蛋卤制生产旺季为鸡蛋食品需求旺季，鸡蛋食品需求旺季主要在7-8月中秋、国庆两节生产备货和冬季的糕点、点心生产旺季。
3月中后鸡蛋期货合约不断走低，特别是近月合约下跌幅度大，6月、5月、7月合约现后跌破3000元/500公斤。4月蛋鸡养殖亏损，蛋鸡淘汰数量增加，特别是4月中旬后淘汰量显著增加，且还有部分蛋鸡强制换羽，５月份降雨增多，空气中水分含量大加上气温升高，也在某些特定的程度降低了蛋鸡产蛋率，５月份鸡蛋供应减少。4月26日鸡蛋近月合约大面积上涨，开启本轮鸡蛋上涨，五一期间鸡蛋现货贸易流通股旺盛，价格持续上涨，五一后鸡蛋期现货价格延续大涨，5月中产区鸡蛋就挨个重回4元/斤。
随着时间推移，前期淘汰置换的新鸡陆续产蛋，且产蛋率提升，前期强制欢羽蛋鸡也陆续产蛋，鸡蛋供给开始增加，市场乐观氛围减弱，5月21日鸡蛋期货大幅走低，特别是近月合约。
年后布瑞围绕鸡蛋行业发布相应文章，简单整理，希望能帮助读者更好理解年后鸡蛋价走势变化因素，帮助读者更好理解鸡蛋、肉鸡供需及当前主要矛盾及风险。
文中指出，年后鸡蛋价格回落需求和供给矛盾错配，主要体现在以下 两大因素：
1）春节前1个月鸡蛋食品生产旺季，同时居民鸡蛋需求有所增加，天气方面昼短夜长、且气温低，某些特定的程度影响设施条件较长蛋鸡场的蛋鸡产蛋率。而年后随气温回升，日照延长，蛋鸡动物属性反映出来，同等条件下蛋鸡产蛋率提升，增加供应；需求方面鸡蛋食品加工迎来季节性淡季，餐饮消费方面也因家庭部门冰箱仍有大量肉类、鸡蛋，需求处于年度低点，供给增加需求低迷矛盾尖锐。
2） 2）春节期间居民肉类消费多，且冰箱仍有各种肉类，肉类需求低迷，时间上限制了蛋鸡淘汰，除非蛋鸡价格处于极低位置且后期鸡肉存在上涨预期，屠宰企业才会屠宰淘汰鸡入库。蛋鸡淘汰从屠宰需求端角度偏少，限制了蛋鸡淘汰，蛋鸡不淘汰，鸡蛋产量维持高位。
年后鸡蛋走低很多时候只是反馈了年度鸡蛋供需矛盾，并未反映蛋鸡中长期的供需和价格，中长期价格更多由于蛋鸡存栏、蛋鸡日龄结构及养殖部门对蛋鸡产能收扩因素影响。
文中指出，蛋鸡养殖利润变化很大程度影响蛋鸡产能扩张及收缩，特别是鸡蛋价格低于饲料成本时候，养殖户很可能对日龄400-500天左右可淘汰/不淘蛋鸡处理变得尤为敏感。鸡蛋成本采用会计方法核算较为麻烦，采用简易方法，虽然成本测算精度会降低，但能快速计算鸡蛋养殖成本。鸡蛋简易成本计算原理……产蛋率受到蛋鸡品种、蛋鸡日龄结构及季节性、饲料营养等因素影响……
饲料单价及产蛋率对鸡蛋生产所带来的成本影响，蛋鸡随着日龄增加，产蛋率下降，按照当前饲料成本，蛋鸡产蛋率下滑至70%完全成本将达到4元/斤，另外气温持续上升，高温也会导致蛋鸡产蛋率下降，特别是对无水帘降温蛋鸡厂蛋鸡影响较大，增加了鸡蛋生产所带来的成本。……（完整内容查看原文《鸡蛋生产所带来的成本简易算法》）
2. 鸡蛋价格下降严重，养殖亏损，淘汰蛋鸡减少亏损，或者因疫情因素临时紧急淘汰；
3. 淘汰蛋鸡价格处于高位，且大幅低于蛋鸡重置成本，叠加蛋鸡产蛋当前利润一般......
蛋鸡强制换羽是指种鸡产蛋一段时间后，产蛋率下降，通过对蛋鸡羽毛/尾毛进行剪断或梳剪，使得蛋鸡在一段时间转为营养均衡生长，不再产蛋，经过一段时间修养，重新再回到出高效率产蛋状态。（完整内容查看原文《蛋鸡淘汰与强制换羽对鸡蛋供给影响》）
文中指出，鸡蛋从大的用途可大致分为商品鸡蛋和种蛋，绝大部分鸡蛋为未受精卵鸡蛋，种蛋为受精卵可孵化小鸡。
鸡按用途来分可大致分为蛋鸡、肉鸡、肉蛋两用鸡，肉蛋两用主要为农户散养及一些养殖场草／土鸡蛋养殖，祖代、父母代、商品代肉鸡也产蛋，但其产的蛋绝大部分时间为种蛋，分别用来孵化父母代肉种鸡、商品代肉鸡；祖代、父母代蛋鸡同样产蛋，但其产蛋绝大部分时间为种蛋，分别用来孵化父母代蛋鸡种鸡、商品代蛋鸡......
Y：为-祖代、父母代蛋鸡、肉鸡不产种蛋转产未受精卵鸡蛋数量整个食品鸡蛋比例，Y≤0.08，绝大部分时候Y值接近0值，只有蛋鸡苗、肉鸡苗销售情况基差，养殖户为减少损失，进而不产种蛋转为生产商品当，甚至将部分已配种种蛋当商品蛋销售
......影响蛋鸡产蛋因素包括蛋鸡平均日龄，天气、季节等因素。蛋鸡集中淘汰、上笼、蛋鸡强制换羽都会影响蛋鸡平均产蛋率。......（完整内容查看原文《大咖聊鸡蛋：鸡蛋供给结构解析》）
文中指出，鸡蛋价格下降非常大程度由于蛋鸡产能增加，过去三年其他养殖行业普遍亏损，2023年猪、牛、羊均亏损严重，水产多品种也严重亏损，肉鸡虽然亏损较少甚至阶段性还出现盈利，但相对于2023年蛋鸡大部分时间均为盈利，蛋鸡养殖情况好于其他养殖业……蛋鸡养殖成本下降，加上产蛋率提高及蛋鸡存栏量大导致鸡蛋供给量大，年后鸡蛋价格走低……
蛋鸡为什么淘汰，无非就是淘汰收益与未来产蛋收益和最终淘汰价差综合比较过程，在可淘、可不淘日龄，养殖和对未来鸡蛋价格趋势和淘汰价格趋势预期对当前是否淘汰影响很大……
蛋鸡淘汰，新鸡上笼，大概有20-30天蛋鸡产蛋率较低，强制换羽，大概有20多天30天蛋鸡不产蛋，如果5月出现集中淘汰、强制换羽情况，现货价格存在阶段性反弹，但在蛋鸡整体产能过剩，且行业现金流较好情况下，养殖不愿意大量淘汰甚至退出情况，2024年鸡蛋价格整体偏弱走势为主。（完整内容查看原文《鸡蛋跌至3元/斤，蛋鸡淘汰还是强制换羽？》）
……每年3-4月天气适合蛋鸡产蛋，在其他条件不变情况，蛋鸡产蛋效率增加，但从去年12月开始蛋鸡养殖大部分时间亏损，玉米、豆粕价格虽然大幅走低，降低鸡蛋生产所带来的成本，但鸡蛋跌幅较饲料成本下降更打，蛋鸡养殖整体亏损，鸡蛋现货价格临近了饲料成本。
淘汰蛋鸡价格从3月末开始松动，缓慢下跌，4月中后下跌幅度增加，某些特定的程度表示蛋鸡淘汰量增加，淘汰主要是以新鸡上笼置换性淘汰为主，另外一些养殖户对今年3季度鸡蛋价格较为乐观，选择对蛋鸡强制换羽毛。蛋鸡淘汰换新鸡或者蛋鸡强制换羽，都是降低1个月到40天蛋鸡平均产蛋效率，其他条件不变情况下，会提高30-40天蛋鸡平均产蛋率……（完整内容查看原文《大咖聊鸡蛋：鸡蛋现货并未跟随上涨，现货压力仍显著》）
文章指出，夏季蛋鸡场产蛋率下降，必然推高了鸡蛋生产所带来的成本，按照当前饲料成本，夏季特别是伏夏阶段鸡蛋完成成本需要在3.6元/斤甚至更高。另外从去年蛋鸡苗补栏节奏推算，今年7-8月份蛋鸡淘汰多，某些特定的程度会减少了8月份及前后半个月鸡蛋产量。上述因素构成年后特别是近期一个月8月9月合约并未跟随现货价格走低。
5/6/7合约作为近月合约，其受到现货影响大，当前蛋鸡虽然出现亏损，但市场认为还不至于大量淘汰，蛋鸡产能过剩，加上蛋鸡产蛋率高，鸡蛋供应过剩，7月份市场认为学校放假，而学校是鸡蛋需求重要场景。......蛋鸡强制换羽和淘汰（置换性淘汰），目前能确定5月份蛋鸡平均产蛋率下降，加上5月气温增加，一些设施设备差的养殖场其蛋鸡产蛋率下降，养殖成本增加，另外也能确定中远期的蛋鸡产蛋率高于前期市场预期......（完整内容查看原文《大咖聊鸡蛋：鸡蛋各合约全线上涨，后市如何观察？》）
该文分析自2023年4季度后鸡蛋行业的供需情况，大体梳理一下市场近月(5月、7月)合约涨停原因：
1）现货及近月合约低于3000元/500公斤，低于鸡蛋养殖成本，且现货在3000元/500公斤甚至低于蛋鸡养殖饲料成本......
2）3月下旬蛋鸡养殖再度出现亏损，且亏损幅度呈现扩大，淘汰蛋鸡价格不断走低，特别是4月中后淘汰蛋鸡价格下跌幅度扩大，某些特定的程度表示蛋鸡淘汰增加......
3）节后豆粕价格暴涨，豆粕在蛋鸡饲料中添加15-22%，豆粕大涨，市场容易放大养殖饲料成本概念......
总的来说，鸡蛋现货亏损且已持续一段时间，蛋鸡淘汰和强制换羽毛，减少供给预期，前期市场过度一致看空，持仓量大，但五一期间鸡蛋现货反弹，节后现货仍表现稳中偏强，过度一致看空且头寸量大问题暴露出来，豆粕价格大涨强化了鸡蛋利多，最终近月合约出现空头间踩踏，6/7月合约涨停......（完整内容查看原文《鸡蛋近月涨停，市场交易什么？》）
3月中后鸡蛋期货合约不断走低，特别是近月合约下跌幅度大，6月、5月、7月合约现后跌破3000元/500公斤......
4月蛋鸡养殖亏损，蛋鸡淘汰数量增加，特别是4月中旬后淘汰量显著增加，淘汰鸡价格趋势也表明了蛋鸡淘汰量......
蛋鸡淘汰、强制换羽及季节/天气变化，鸡蛋阶段性产蛋减少，且成本提高，成本提高包括了多因素导致母鸡产蛋率下降因素外，五一后豆粕价格飙升也推高鸡蛋生产车成本，蛋鸡饲料添加豆粕比例再15-22%之间，豆粕大涨，且中短期仍表现强势情况，推高鸡蛋生产所带来的成本。母鸡产量已经下降，目前蛋鸡主要矛盾是鸡蛋库存仍偏高，但在市场乐观氛围下，鸡蛋库存高库存会得到逐步消化......
鸡蛋现货、期货大涨，但也必须要格外注意到蛋鸡存栏量大，4月蛋鸡淘汰大部分是置换性淘汰，其他的还有特殊的比例强制换羽，一个月后新鸡进入丰产期，强制换羽毛蛋鸡也重新开产，注意鸡蛋供给压力。（完整内容查看原文《鸡蛋一致看空及中短期产蛋率下降推动近月合约飙涨》）
鸡蛋作为居民日常重要的蛋白来源，鸡蛋日常餐饮消费较为稳定，学生开学期间稍微会高于寒暑假期间。鸡蛋季节性波动主要体现在食品制造业消费，糕点、点心及鸡蛋卤制生产旺季为鸡蛋食品需求旺季，鸡蛋食品需求旺季主要在7-8月中秋、国庆两节色生产备货和冬季的糕点、点心生产旺季。
相对于鸡蛋（含肉蛋两用，下同）生产，当前产蛋量受到在产蛋鸡存栏和平均产蛋率影响（鸡蛋个数，如果考虑鸡蛋重量还需要仔细考虑鸡蛋平均蛋重，蛋重受蛋鸡品种，蛋鸡日龄结构因素）......
总的来说，五一节后鸡蛋现货价格持续上涨、近月期货暴涨主要是前期淘汰量（置换淘汰新鸡上笼为主）集中并有特殊的比例强制换羽，降低了5月鸡蛋产量，但蛋鸡没有实际去产能，产能仍过剩，饲料整体成本低于去年，后期随着新鸡陆续进入丰产期、强制换蛋鸡重回生产，鸡蛋概率从供大于求。（完整内容查看原文《鸡蛋近月暴涨更多是时间错配，并未改变蛋鸡产能过剩格局》）
3月下旬到4月份鸡蛋期货呈现近月合约持续走低，主力及远月（8月以后合约）跟随下跌，跌幅较少......养殖亏损，市场预期后期淘汰，从上一年鸡苗补栏情况，理论上6-7月迎来一波集中淘汰，每年6-7月份为伏夏，其他条件不变情况下，蛋鸡产蛋率下降，生产所带来的成本增加，另外7-8月份鸡蛋需求量增加，限制了主力及远月价格......
特定氛围市场加上较低饲料成本，4月鸡蛋价格仍能有效覆盖饲料成本，甚至一些饲料成本较低还能覆盖人工、水电成本，市场认为3-4月份理论上该淘汰或即将该淘汰蛋鸡延后到6-7月份淘汰，蛋鸡淘汰时候不管是真淘汰还是置换淘汰，都可能会导致淘汰开始到1个月至40天蛋鸡产蛋量减少......
总的来说，鸡蛋现货及近月上涨核心是阶段性供给错配，蛋鸡存栏并未出现显著下降，随着6月后蛋鸡日龄及产蛋效率优化，鸡蛋现货价格反弹......需要注意新鸡及强制换羽毛蛋鸡产蛋变化，近月连续上涨后，切勿过度乐观追涨......（完整内容查看原文《鸡蛋近月及主力走势分化原因探讨》）
五一长假前的4月26日鸡蛋期货价格大大上涨，特别是近月合约涨幅显著，但现货并未跟随，随后节前两个交易日出现回落。五一期间鸡蛋现货价格持续上涨，走货情况好转，节后第一个交易鸡蛋近月合约一度回落，但最终收高......
文章指出，5月以来鸡蛋贸易流通需求确实一直很旺盛，但这些鸡蛋是不是真的消费，还是流通存储，近期部分贸易商发图片，接到鸡蛋中出现散黄蛋，侧面说明5月份鸡蛋有部分并未消费，而是作为存储，等价格反弹后再出售。
需求方面没有新增长点，周一开始现货虽然上涨，但乐观氛围减弱，周二市场氛围已不再合理。乐观氛围消退，加上鸡蛋供给增加，同时豆粕节后一周大涨后，转为震荡，饲料成本上涨预期也减少。五月以来鸡蛋连续大涨后，随着蛋鸡产蛋增加，需注意风险。（完整内容查看原文《鸡蛋期现货双走弱，氛围消退还是供需关系变化？》）
