(1)宏观：美国ADP研究机构公布报告数据显示，美国5月ADP就业人数增加15.2万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的17.5万人，前值19.2万人。
(3)精废价差：6月5日，Mysteel精废价差1483，收窄862。目前价差在合理价差1501之下。
综述：受制造业大幅放缓影响，5月美国私营部门就业超预期放缓，劳动力市场进一步降温，关注周五晚间非农数据公布。基本面，当前国内高仓库存储上的压力持续攀升，市场关注点逐步转向疲弱的现实层面，不过价格下降后现货贴水收窄，下游呈现一定补库行为，且铜矿供应矛盾未明显消除，TC仍处于负值，对价格仍有支撑。整体而言，短期价格或仍有调整压力但预计空间受限。
沪金涨1.26%至559.18元/克，沪银涨1.30%至7900元/千克。美国劳动力市场进一步降温，利好降息，美国5月ADP新增就业15.2万人，为今年以来新低，低于预期的17.5万人，4月数据从19.2万人下修至18.8万人。美国5月ISM非制造业PMI升至53.8，高于预期的50.8，为九个月新高。加拿大央行降息25个基点至4.75%，符合市场预期。关注美国非农就业数据，周内欧央行6月议息会议大概率降息，利率下调环境对贵金属整体利多，中长期内维持偏多思路，逢回调可择机布局多头策略。
现货价格出现小幅回落，期价震荡下跌，07合约跌2.44%至99800元/吨。江西地区6月生产进一步恢复，供应继续增量，而下游需求端走弱。另外盘面仓单量进一步增加至27424手，续创新高，也使得市场对后续供应相对过剩的预期得到强化。基本面而言供强需弱，锂价进一步走弱，预计短期内偏弱运行，留意下方9万元/吨左右整数关口支撑。
6月5日，Si2409主力合约呈下行走势，收盘价12400元/吨，较上一收盘价涨跌幅-0.96%。从基本面来看，西南开工率持续提高，其中四川六月份进入丰水期，开工积极性提高，云南也将在中下旬陆续进行复产，整体供应存在增加预期。而下游需求多晶硅已进行大幅减产，据硅业分会了解，周内19家多晶硅企业，已经实施检修或停车的公司数达到15家，预计6月多晶硅产量将环比下降20%，后续对于工业硅需求或将出现较大下降。综合看来，基本面供增需减预期暂未改变，整体仍处于宽松格局，后续盘面仍有进一步回落风险。策略上，建议谨慎资金暂时观望为主，激进资金可尝试逢高做空机会。
昨日外盘纽约ICE原糖主力合约上涨1.48%，伦敦ICE白砂糖主力合约上涨0.85%。巴西受天气影响，产量没有到达预期，助力糖价上涨。但上周巴西港口等待装运食糖的船只数量增加、出口进度放缓。供需两端表现稍微没有到达预期，期价震荡运行。但BMI预计，新榨季糖产量增1.5%，消费量增0.5%，糖供应依旧有富余，长期看空。国内昨日夜盘白糖主力合约上涨0.98%。根据沐甜科技报道，五月国内主产地产销结构良好，虽不及去年库销比，但处于正常水平；昨日云南成交放量，随着夏季到来，预计库存消化有望提速。但新榨季增产预期暂未改变，预计期价震荡运行。
昨日美棉上涨0.07%，涨幅较小，受益于股市上扬，外围市场环境良好。截止6月2日当周，美国棉花优良率为61%，较上周仅增长1%，但比去年同期高10%；种植率为70%，与近五年均值持平。整体看来，美棉种植进度依旧优于去年，期价上涨没有支撑。国内昨日夜盘棉花、棉纱主力合约上涨0.50%和0.63%，跟随外盘变动。市场短期基本面变化不大，向上向下均缺乏足够动力，预计震荡运行。需求依旧没有改善，长期仍然偏弱。
美国ADP数据低于预期，劳动力市场进一步降温，降息预期走弱，美元指数强势运行，有色板块价格承压。基本面维持供需两旺，上游原料紧缺价格高企支撑铝价成本下沿，进口铝补充窗口关闭但国内云南复产、内蒙古增产，需求端转入淡季消费，库存去化缓慢，短期铝价承压运行，长趋势看多前提之下，关注低多机会。
宏观情绪压制，美国就业市场降温，美元强行运行，有色价格承压。上游供应紧张逻辑延续，TC加工费持续下降，锌矿成本提供价格强支撑，中游原料备库有限且生产亏损或主动减停，进口窗口持续关闭，供应端有减量风险，库存高位去库节奏缓慢，高价锌导致下游采购谨慎。锌价前期节节攀高主因宏观情绪利多及矿端供应吃紧，近期宏观情绪引导走弱，实际在金三银四之下旺季消费不旺，转入淡季后预期供需两端边际走弱，锌价回调仍未结束，短期维持偏空观点。
昨日市场极致缩量至6886亿，同时两市个股中位数下跌1.96%，除小盘股杀跌外，大盘股指强势补跌。目前看，基本面暂无明显利空，指数层面风险可控，待指数企稳后可逐步低吸IF。1)5月财新中国服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线，中国企业活动总量连续第七个月保持增长，并创近一年来最快增速。2)美国5月ISM非制造业PMI升至53.8，大幅好于预期的50.8，创九个月新高；单月上涨4.4个点，升幅为去年年初以来最大。商业活动指数飙升10.3点，为2021年3月以来的最大涨幅，达到61.2，创2022年11月以来最高。3)美国5月ADP新增就业15.2万人，为今年1月以来最低水平，远低于预期的17.5万人，4月数据从19.2万人下修至18.8万人。劳动力市场进一步降温，有望提振美联储对降息的信心。
镍矿方面，印尼镍矿RKAB审批进度仍偏慢，为不锈钢价格带来底部支撑。镍铁方面，矿端价格坚挺带来成本支撑，不锈钢高位排产带来刚性需求，近期高镍铁成交价格保持高位水平。供需方面，不锈钢排产处于高位，然而下游成交氛围未有明显起色，仍以刚需采购为主，宏观利好政策的实际效果尚需时日观察。库存方面，不锈钢厂到货增多，而下游成交偏淡，上周社会库存如期累库，仓单库存超17万吨，对价格带来压制。综合而言，板块宏观利多情绪降温，供需矛盾压制不锈钢价格上方空间，与此同时，成本端带来较强底部支撑，短期不锈钢价格窄幅偏弱震荡。
镍矿方面，印尼镍矿RKAB审批进度仍偏慢，印尼甚至从菲律宾大幅进口镍矿，短期内印尼矿端供应将维持紧张。近期镍铁的价格保持高位，镍中间品及硫酸镍现货资源偏紧，镍价成本支撑较强。供需方面，国内精炼镍产能持续释放而下游需求偏弱，镍仍处于供应过剩格局，海内外累库趋势持续。综合而言，全球制造补库预期的乐观情绪出现退潮，加上基本面偏弱，短期镍价或承压运行，不过印尼镍矿资源偏紧提供底部支撑，关注14万支撑位。
现货方面，浮法玻璃现货弱运行，均价维持1660元/吨的水平。库存方面，5月份浮法玻璃全国样本库存统计5931.9万重量箱，环比上周下降30.1万重量箱，环比4月25日仓库存储下降61.3万重量箱，本月厂家库存实现继续下降。现货端，华北产销较好、华中地区受雨季影响日度产销回落，各地区开始降价销售。宏观方面，5月17日由国务院带头发起对于房地产烂尾楼解决方案的讨论，保交房决心提振市场信心。供给端方面，五-六月冷修产线会逐步提升，供给下滑。需求端方面，5月中深加工订单天数环比基本持平。
从盘面上看，近期强预期弱现实明显，但有政策加持，高位回落后依然受到支撑，短期内预计期价高位震荡建议观望。
对于鸡蛋而言，从供需层面看，卓创资讯301299）公布的在产蛋鸡存栏持续环比增加，考虑到老龄蛋鸡占比下降，意味着可淘老鸡数量受限，再加上春节后鸡蛋现货价格带动鸡苗价格和种蛋利用率回升，这些均表明行业供需依然宽松，亟待行业养殖利润持续亏损，来推动养殖进行产能去化。近期鸡蛋现货超预期上涨可能带来市场对供需预期的分歧，除去需求端增量即南方持续降雨带来蔬菜缺口继而催生鸡蛋阶段性补库之外，还可能表明供应端亦不及市场之前预期，因多家机构数据均显示去年底以来蛋鸡淘汰量同比大幅度的增加。接下来要重点关注两个方面，其一是饲料原料端即豆粕和玉米走势，因饲料在鸡蛋养殖成本中占比较大；其二是现货与基差支撑力度，因市场较为关注前期现货超预期上涨之后的持续性及其变数。综上所述，我们暂维持中性观点，建议投资的人观望为宜，可考虑轻仓择机入场做多旺季合约。
盘面来看，主力合约连续三天低位徘徊，反弹力度弱。现货来看，今日国内纯碱价格维持平稳，截至目前，华南地区轻质纯碱价格在2400-2450元/吨，重质纯碱价格在2500-2600元/吨；随着前期检修企业恢复生产，纯碱供应将有所增加；下游需求仍维持稳定，碱厂仍有部分在手订单支撑，纯碱价格坚挺运行。
消息面来看，尽管行业协会传出了稳定高价的消息，试图提振市场信心，但市场反应却相对冷淡，投资的人对未来未来市场发展的潜力持谨慎态度。基本面来看，供应端主要生产企业如远兴能源000683）保持比较高的生产水平，特别是阿拉善天然碱项目一期和二期的持续推进，进一步增加了市场供应量。本周纯碱行业开工约82.50%，环比上周下降1.55%。尽管季节性检修仍在进行，但整体供应量依然充足，未能有效缓解市场压力。在需求端，玻璃行业等主要下游市场的需求呈现疲软态势。特别是轻碱市场需求明显下滑，出货难度增加，成交活跃度在低价位时有所提升，但面对高价时却存在很明显的抵触情绪。这种需求不振的状况使得整体市场信心进一步受到打击。此外，虽然最新多个方面数据显示轻碱与重碱的库存均有所减少，企业订单兑现顺利，发货流程顺畅，但社会库存却在持续攀升，反映出市场整体供需矛盾任旧存在。同时，待发订单数量也开始减少，加剧了市场的出货压力。
短期预计纯碱偏弱，建议投资的人重视宏观经济政策的变化和下业需求的实际情况。
现货方面，5月31日，上海港出口至欧洲基本港市场运价(SCFI欧线美元/TEU，较上期上涨9.7%。6月3日，上海出口集装箱结算运价指数(SCFIS)欧洲航线点。
供应端来看，短期船舶运力供应持续偏紧。巴以冲突和红海绕行导致市场舱位和集装箱短缺，亚欧航线供需紧张，马士基称运力损失达15-20%，近日停航和空班情况更加剧。
情绪上来看，地缘冲突+实际短期供应不足导致运价受到支撑。观察目前航司线上报价仍偏高，叠加周一公布SCFIS欧线%，涨幅逐步扩大。预计6月船司涨价步伐停止前，期货市场表现仍将偏强。
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